2.6亿元！陶瓷行业两大上市公司牵手

7月5日，科达制造(600499)宣布收购国瓷康立泰40%股权。同日，国瓷康立泰的母公司，同为上市公司的国瓷材料(300285)也发布了相关公告。据悉，40%股权的转让价格为人民币2.64亿元。

国瓷康立泰是国瓷材料控股60%的子公司，旗下拥有两大品牌“伯陶墨水”和“康立泰色釉料”，2022年营业收入约10亿元，年销量约4.3万吨。

国瓷材料2022年营收31.7亿元，主要有6个业务板块，包括电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷和其它材料。产品应用涵盖电子信息和通讯、汽车及工业催化、生物医疗、新能源汽车、半导体、建筑陶瓷、太阳能光伏等领域。

国瓷材料此前表示，东南亚、东欧、非洲等市场的陶瓷墨水需求和增长潜力较大，公司将携手合作伙伴共同开拓国外市场。此次携手科达，可以说是两个上市陶瓷企业联手，跳出国内的卷，到海外开拓空间。

转让价格2.64亿

科达收购国瓷康立泰40%股权

国瓷材料2022年营收31.67亿元，同比增长0.16%;归属于上市公司股东的净利润4.97亿元，同比下降37.49%。

根据国瓷材料发布的公告，经过双方一致同意，本次交易目标公司的整体估值为人民币6.6亿元，甲方将目标公司40%的股权转让给乙方，标的股权的转让价格为人民币2.64亿元;对应出资额4000万元。

本次交易后的股权情况：

(图片来源：陶城报-公众号，侵删)

2022年，国瓷康立泰营收10.14亿元，净利润0.68亿元;2023年一季度，营收2.13亿元，净利润0.19亿元。

(图片来源：陶城报-公众号，侵删)

这标志着科达制造距离成为“全球建筑陶瓷生产服务商”的战略目标又进了一步。近年来，科达制造在陶机领域一方面延伸开展耗材和配件业务，另一方面则加强业务的全球化拓展。国瓷康立泰在墨水色釉料技术、产品和品牌上的优势，将助力科达拓展耗材配件品类，与科达的陶机业务形成协同联动效应，促使这个收购实现“1+1>2”的效果。

事实上，科达制造与国瓷康立泰早在2018年就在印度市场“强强联手”，正式以“科达伯陶”品牌的墨水在印度市场进行推广。2020年，根据报道，双方经过一年多的合作，产品基本盘稳固，便再次携手，改变了原先单一的经销模式，在印度当地设工厂，进行分装、销售，整合墨水和釉料业务，减少中间环节，实现了本土化运营。

国内太卷

海外市场的想象空间

国瓷材料此前表示，东南亚、东欧、非洲等市场的陶瓷墨水需求和增长潜力较大，公司将携手合作伙伴共同开拓国外市场。

而科达近年来海外市场营收快速增长。4月26日，科达制造发布2023年第一季度报告，实现营业收入24.91亿，归母净利润4.02亿。这其中，最亮眼的莫过于海外建材业务。据一季度报告，科达海外建材业务产销平衡，营收及利润均实现超30%增长，科达塞内加尔二期建筑陶瓷项目于今年3月投产，加纳洁具项目于4月投产，同时科达还启动了坦桑尼亚玻璃项目，逐步完善非洲“大建材”的战略布局。

而在陶机板块，2022年，科达海外市场也反超国内市场。据报告，2022年科达在建材机械装备板块营收56.08亿元，海外接单占比首破55%。

未来，科达制造与国瓷材料在海外方面的市场开拓，也更具想象空间。

陶瓷行业并购频发

整合效应明显

在资本的力量下，陶瓷行业的并购重组也屡屡发生。今年以来，已经有数起并购案发生——

制造方面：5月29日，江西华硕控股集团全资收购原广东恩平俊辉陶瓷有限公司;国瓷材料5月发布公告，全资孙公司将以1.02亿元对德国DEKEMA公司进行收购;今年年初，江西国烽陶瓷有限公司以1.29亿元全资并购原威臣陶瓷。

卖场方面：6月25日，红星美凯龙发布了原控股股东红星控股完成公司股权过户的公告，建发股份成为红星美凯龙新的控股股东，厦门国 资 委成为公司实际控制人。而在5月底，居然之家也发布公告，拟收购远洋未来广场产权车位、人防工程及相关附属设施，收购金额合计为19.63亿元。

国际方面，意大利瓷砖企业Panaria Group于近日宣布全面收购葡萄牙瓷砖公司Gresart，而莫和克、Lamosa(拉莫萨)、RAK等均表示将继续实施收购等策略突破海外市场。

可以看到，近几年头部陶瓷企业持续通过收购并购的方式优化产能、布局产业链。据不完全统计，2020年~2022年，全球陶瓷行业收购并购交易合计55笔。陶瓷行业淘汰赛加剧，收购兼并也成为陶企扩张的重要方式之一。在资本的加持下，企业的整合力大大提高，引进、退出机制之下，行业马太效应仍将持续。