二季度玻璃需求有望延续回暖趋势？

市场：周三国内浮法玻璃市场整体成交一般，价格稳定为主，局部零星上调。华北价格基本稳定，贸易商出货情况仍显一般，部 分低价货出货相对略好;华南玉峰、旗滨白玻及超白涨 2-3 元/重量 箱，其他厂稳价维持出货为主;华东临沂蓝星、吴江南玻、东台中玻、 浙江旗滨白玻价格上调 1.5-2 元/重量箱不等，企业出货稍显一般，局 部企业价格存优势，产销较平稳;华中价格暂稳，整体成交一般，局部 库存缓增;西南市场交投平稳，厂家库存小降。

库存：截至5月11日，全国浮法玻璃样本企业总库存4612.3万重箱，环比增加1.88%，止步9连降，同比下降36.24%，其中华北地区库存增幅接近13%。(来源：隆众资讯)

中泰证券表示：2022年玻璃行业景气下行，浮法玻璃企业盈利承压，盈利水平降至10年低位。2023Q1玻璃量稳价增，成本高位下盈利磨底，供需格局优化后库存快速去化，价格提振下企业盈利修复在途。光伏玻璃方面，2022年供需偏宽松下行业企业增收不增利，2023Q1价格环比下行叠加成本压力，行业企业收入/归母净利同比+45.6%/+3.6%。上游成本释放有利装机向好，光伏玻璃价格周期底部仍具向上弹性。

开源证券表示：短期玻璃基本面有望加速回暖，展望2023Q2，4-5月是传统需求旺季，在保交楼政策催化下，2023Q2玻璃需求有望延续回暖趋势，价格和盈利有望同步回暖;展望2023年下半年，纯碱新增产能或将逐步落地，重质纯碱供给端有望趋于宽松，玻璃成本压力有望加速释放，盈利弹性可期。但考虑中小厂商复产决策主要取决于盈利情况，需持续关注下半年玻璃厂商复产节奏以及需求弹性，受益标的：信义玻璃、旗滨集团。

建信期货：当前玻璃供应冷修、新点火产线交织，总体供应维持相对稳定，近期利润有所回升，供应存小幅增加可能，但总体增量有限。需求方面，原片企业库存连续去化，但因假期因素影响，去化幅度缩窄，随着现货价格的上涨，预计未来以刚需采购为主。综合来看，当前市场对于因利润提升，供应压力增大预期较强，但我们认为应当前需求主要以保竣工项目需求为主，但近两年以来，新开工不断下滑，中长期竣工存疑，理性状况下，新开工大幅增加可能性较低，短期偏强看待。