国泰君安：2018年有色金属配置策略为需求为锚、优势重估

国泰君安2018年投资策略会11月22日-23日在深圳举行，会上，国泰君安发布了2018有色行业配置策略为需求为锚，优势重估。

国泰君安称，过去两年供需总体实现再平衡，开工率上行，供给弹性受限;波动的需求预期：传统产业预期的低点、新产业的信心，在金属价格上有望放大;上市公司优势转化：上一个周期中企业的布局带来的成本曲线变形、产业布局优势将被凸显。

国泰君安称，铜方面，供给格局保持稳定，需求预期的改善，产业变革带来的新增需求，龙头企业的卡位;铝：后供给侧改革时代，把握产业趋势的受益者;铅锌：低库存运行，需求波动将继续主导价格。

此外，小金属方面，新能源上游仍然具备较长期的高成长性，供给侧的放量只是扰动，核心仍然是需求端的高速增长，继续看好钴、锂、硫酸镍、铜箔等品种。

基本金属方面，需求端，全球经济复苏+中国经济韧性，供给端，新建产能中期增量有限+国内环保整治延续将带来供求关系继续走好，继续看好大周期。